另一方面将促进中国企业提高海外投资质量

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對眾多企業而言,如何應對當前外部持續波動的環境已經成為迫在眉睫的難題。中美貿易摩擦將給企業帶來前所未有的挑戰。對此呂晨談到:“第一, 進口產品關稅成本增加;第二,企業匯兌風險升高;第三,企業供應鏈安排需重新審視;第四,對外投資環境越發不明朗;第五,關稅合規業務要求越發嚴格。中企要做到內外兼顧,處變不驚。對內,中企要不斷提高自身的創新能力和挖掘新的增長動力點,建設適應符合發展趨勢的產業結構和能夠更高效管理全球貿易體系的治理結構,提升自身核心競爭優勢;對外,要正確認識和看待與發達國家在技術、管理等方面的差距,抓住機遇進行國際化佈局,在全球產業鏈和價值鏈上繼續攀升,在關鍵領域提高話語權,從根本上有效防控地緣政治風險。(完)

日前,安永對外發佈《中國走出去》第九期報告《國際貿易新格局下, 中企如何應對“出海” 新挑戰?》。報告指出,中國對外直接投資全球排名穩步上升,保持了結構優化、有序發展的態勢。2018年全球跨境投資監管進一步趨嚴,眾多發達國家都出台了外商投資限制類監管措施,對跨境投資影響較大,中企海外併購面臨更多挑戰。

改革開放40年來,中國不斷推進對外開放政策和實踐創新,中國海外投資也經歷了探索發展、快速量變以及高質量發展三個重要階段。近兩年來儘管全球投資環境風蕭雨驟,中國企業仍不斷在全球價值鏈上攀升,國際化經營也進入增質提效的階段,這離不開中國經濟強大的韌性和中國企業堅定的發展決心。展望未來,安永交易咨詢華中地區主管陳瑄認為:“未來中企海外投資將呈現五大主要趨勢:第一,“走出去”和“引進來”形成良性循環,重塑中企全球價值鏈角色;第二,共建“一帶一路”對中國外向型經濟貢獻將進一步增加;第三,抓住數字經濟時代發展機遇,企業加速拓寬對外投資領域;第四,提倡綠色“出海”,保持對外投資可持續發展;第五,企業急需制定與企業國際化發展匹配的人才戰略。”

在新貿易格局下,世界經濟波動加劇,發展中國家需要更緊密地合作來抵禦逆全球化和貿易摩擦帶來的風險,一方面將促使發展中國家加速對接“一帶一路”倡議;另一方面將促進中國企業提高海外投資質量,加快培育國際競爭優勢,持續在全球價值鏈的中高端佈局。安永建議中企應積極佈局海外優質礦產品、原油和集成電路等領域,從供應鏈角度保障戰略性資源及關鍵技術產品供給,同時積極開拓國外市場,降低出口對單一市場的依賴度。

安永中國海外投資業務部全球主管周昭媚表示:“經濟全球化大趨勢不會變,隨著中國資本實力增強,未來中長期中國海外投資仍有巨大的增長空間,同時我們也期待對外投資給中國經濟帶來新的動力,形成‘正向循環’。雖然短期內美國等發達國家的企業仍將作為經濟全球化的主導力量並參與全球產業分工,但發達國家保護主義的持續蔓延反而為中國企業的國際化發展創造了機遇——在美國把資本和焦點撤回本土的時刻,中國資本將成為許多海外國家外商投資的較主要來源之一,此時,中國企業應做足“功課”,結合企業發展戰略和市場需求,主動謀求產業、供應鏈和投資佈局的持續優化,有效防控地緣政治等風險,抓住亂局中難得的投資 ‘窗口期’。”

從出口的角度看,2018年前五大出口品類占總額的74.4%(電器/電子產品及機械設備、紡織原料及紡織製品、賤金屬及其製品、傢具/玩具等雜項製品、化學工業品)。其中,電器/電子產品及機械設備占比高達44%(2014年僅為41.5%),表明中國產業結構持續優化,在高科技、高附加值產品領域的國際競爭力持續攀升。同時,中國在紡織原料及紡織製品和傢具/玩具等雜項製品方面已基本可以滿足國內市場需求,呈現出較高的貿易順差。但從出口目的地角度看,美國在中國前五大出口品類的出口目的地中均排名第一 ,中美貿易摩擦對於中國出口的影響不言而喻。對此呂晨表示:“貿易摩擦對企業生存發展提出了更高的要求,將加速相關產業的整合速度,並且倒逼企業轉型升級。企業需要更加關註地緣政治風險,對美國市場需求較依賴的中企一方面可適時審視調整供應鏈佈局,以享受貿易協定和優惠稅率安排下的較優惠稅率,確保產品的國際競爭力,另一方面企業也要積極開拓其他國家和地區的市場,降低出口對單一市場的依賴度。”

新國際貿易格局下投資與貿易相互促進與指引

近年來,中國對外直接投資流量的全球排名保持穩步上升,展現出高質量發展的態勢 —— 2018年中國對外直接投資流量全球排第二,僅次於日本;投資存量全球排第三,僅次於美國和荷蘭。中國對外直接投資已躋身全球第一梯隊,但與中國作為全球第二大經濟體的地位相比,對外直接投資存量占GDP的比重(只有12.3%)仍然相對較低,不到世界平均水平(38.6%)的三分之一,與發達經濟體(50.7%)的差距則更加明顯 。

目前,全球跨境投資監管趨嚴,許多發達國家紛紛加強外商投資審查,並以保護國家安全為由對外商投資進行限制,顯示出全球保護主義、逆全球化趨勢正在蔓延。據統計,僅在2017和2018年,海外就有28個國家(如美國、德國、英國、澳大利亞等)共出台了49項涉及外商投資限制類的監管措施 。這直接導致許多交易宣佈後由於監管審查未通過等原因而失效或撤回,2018年,交易宣佈後失效或撤回的中企海外併購金額達370億美元,數量達38宗,均創歷史新高 。其中,美國是中企海外併購宣佈後失效或撤回數量最多的國家,高達21宗,主要集中在TMT和金融服務業 。陳瑄表示:“不斷收緊的境外投資監管環境讓中企海外併購面臨更多挑戰,但同時也促進中企保持審慎,提高內部投資決策及風險識別和管控能力。”

韌性凸顯,對外投資仍具極大增長潛力

國際監管環境整體趨嚴,中企海外投資面臨挑戰

投資與貿易作為帶動經濟發展的兩個重要引擎,既相互促進也具有一定的指引關係。中國貨物貿易進出口的產品品類均呈現高度集中的特點。從進口的角度看,2018年中國前五大進口品類占總額的75%(電器/電子產品及機械設備、礦產品、化學工業品、運輸設備、儀器儀錶),其中貿易逆差最大的兩個具體產品為原油和集成電路 。安永中國海外投資業務部全球稅務主管呂晨表示:“中企一方面應積極尋求海外優質礦產品、原油和集成電路的投資,從供應鏈角度保障戰略性資源及關鍵技術產品的供給——第一,關註中國臺灣、韓國和日本在電器/電子產品及機械設備,化學工業品和儀器儀錶領域的相關投資機會,加強產業合作;第二,關註澳大利亞、俄羅斯和巴西的優質礦產品資源投資機會,進一步保障戰略性資源的供給;第三,關註美國、德國和日本的優勢汽車及運輸行業投資機會,力爭在產業鏈上有更深更廣佈局。另一方面,中企還應加大在集成電路、儀器儀錶等領域的研發投入,逐步提高國內的自給能力和產能,同時積極發展可再生能源和新能源相關產業,從而降低對進口的依賴性。”

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